{"id":30463,"date":"2025-05-19T09:34:59","date_gmt":"2025-05-19T07:34:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.althesys.com\/?post_type=thinktank&p=30463"},"modified":"2025-05-19T09:35:01","modified_gmt":"2025-05-19T07:35:01","slug":"spring-turns-out-to-push-irex-another-jump-in-april","status":"publish","type":"thinktank","link":"https:\/\/www.althesys.com\/en\/thinktank\/spring-turns-out-to-push-irex-another-jump-in-april\/","title":{"rendered":"Spring turns out to push IREX: another jump in april"},"content":{"rendered":"
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Performance of Italy’s Main Stock Indices and the IREX Index<\/strong><\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

Continua la risalita dell\u2019indice IREX, che dopo il crollo del -18,3% registrato a febbraio e il rimbalzo dell\u201911,2% a marzo, segna ad aprile un +16,5%, chiudendo a 18.841 punti. Tuttavia, questo recupero non \u00e8 ancora sufficiente a riportarlo ai livelli di gennaio, rimanendo inferiore del 3%.<\/p>\n\n\n\n

Nel mese di aprile 2025, i principali listini azionari europei hanno mostrato una tenuta moderata: il DAX ha registrato un incremento dell\u20191,5%, l\u2019IBEX dell\u20191,2%, mentre il CAC ha segnato un lieve calo dello 0,3%. In controtendenza, le commodity energetiche hanno evidenziato significative flessioni: il Brent \u00e8 sceso del 15,5%, il gas TTF del 21,1% e il PUN del 17,2%.<\/p>\n\n\n\n

Le performance delle small-mid cap italiane attive nel settore delle rinnovabili mostrano andamenti eterogenei, condizionati da eventi societari specifici. Seri Industrial registra la crescita pi\u00f9 marcata (+26,2%) grazie all\u2019annuncio di un finanziamento da 150 milioni per l\u2019espansione della gigafactory Teverola 2. Alerion chiude con un +17,2%, sostenuta dalla conferma della guidance 2025 e dall\u2019approvazione di un dividendo pari a 0,61 \u20ac\/azione. In calo Iniziative Bresciane (-6,1%), nonostante l\u2019emissione di un minibond da 5 milioni e la distribuzione di un dividendo in azioni, penalizzata probabilmente da prese di profitto o dalla prudenza del mercato. Peggior risultato per EEMS (-11,6%), che ha posticipato l\u2019approvazione del bilancio 2024, aumentando l\u2019incertezza tra gli investitori. Il mercato ha quindi premiato le societ\u00e0 con strategie industriali chiare e in fase di sviluppo, penalizzando quelle con visibilit\u00e0 limitata o segnali di instabilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Nel 2025, l\u2019economia globale ha subito un rallentamento a causa dell\u2019inasprirsi delle tensioni commerciali, con l\u2019introduzione di dazi statunitensi generalizzati e conseguenti misure di ritorsione. Le previsioni di crescita sono state riviste al ribasso, con forti incertezze che gravano su investimenti e scambi internazionali e l\u2019inflazione globale che resta elevata.<\/p>\n\n\n\n

Le economie avanzate sono tra le pi\u00f9 penalizzate: la crescita \u00e8 prevista all\u20191,4% nel 2025 e all\u20191,5% nel 2026 (fonte: FMI). Gli Stati Uniti, protagonisti del conflitto tariffario, dimezzano la propria crescita rispetto al 2024, con un +1,8% nel 2025 e +1,7% nel 2026. Le cause principali sono l\u2019incertezza politica, la frenata della domanda interna e l\u2019impatto sul commercio. In Cina, la crescita si attesta al 4% sia nel 2025 che nel 2026, ben al di sotto dei livelli pre-pandemia, a causa delle barriere commerciali statunitensi e dell\u2019incertezza globale.<\/p>\n\n\n\n

Nell\u2019Eurozona la crescita si mantiene debole, con un +0,8% nel 2025 e un lieve miglioramento all\u20191,2% nel 2026. La Germania, fortemente esposta all\u2019export, registra una crescita nulla nel 2025 e un modesto +0,9% nel 2026. La Francia tiene un passo leggermente migliore (+1,0% in entrambi gli anni), mentre la Spagna si distingue con una dinamica pi\u00f9 sostenuta (+2,5% nel 2025 e +1,8% nel 2026), favorita da una minore esposizione diretta alle tensioni tariffarie.<\/p>\n\n\n\n

Nel primo trimestre 2025, il PIL italiano \u00e8 cresciuto dello 0,3% su base congiunturale e dello 0,6% su base tendenziale, sostenuto in particolare dai settori agricolo e industriale. Per l\u2019intero anno, il FMI prevede una crescita dello 0,4%, destinata a raddoppiare nel 2026. L\u2019occupazione \u00e8 aumentata dello 0,9%, con miglioramenti diffusi per et\u00e0 e tipologie contrattuali. L\u2019inflazione armonizzata si \u00e8 attestata al 2,1%, stabile rispetto al mese precedente, mentre il clima di fiducia di imprese e consumatori resta in calo.<\/p>\n\n\n\n

In Italia, il settore delle energie rinnovabili continua a rappresentare una delle componenti pi\u00f9 dinamiche dell\u2019economia, pur operando in un quadro ancora segnato da incertezze regolatorie e finanziarie. L\u2019elemento di maggiore rilievo del mese \u00e8 la pubblicazione da parte di ARERA del DCO sul premio massimo del MACSE, il meccanismo di supporto agli accumuli energetici.<\/p>\n\n\n\n

Sul fronte degli incentivi alle rinnovabili, non si registrano invece progressi rilevanti riguardo al decreto FER X. La versione transitoria prevede una sola asta nel corso del 2025, ma suscita diverse perplessit\u00e0 tra gli operatori, a causa di prezzi ritenuti troppo bassi, tali da scoraggiare la piena partecipazione, malgrado l\u2019alto numero di progetti gi\u00e0 autorizzati o prossimi all\u2019autorizzazione. Nonostante tali criticit\u00e0, i dati strutturali del comparto confermano uno slancio significativo. Secondo l\u2019Irex Annual Report 2025, l\u2019ultimo anno ha segnato un\u2019accelerazione delle operazioni in Italia, con 1.834 transazioni (+55% rispetto al 2023), una capacit\u00e0 salita a 81,6 GW e un valore di 121 miliardi di euro. In questo quadro, la recente ripresa dell\u2019indice Irex evidenzia un cauto ritorno di fiducia da parte degli investitori.<\/p>\n\n\n

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Performances of the worst and best stocks<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

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The structural data of the Italian renewable energy sector confirms a significant momentum. The Irex Index reverses course.<\/p>\n

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