{"id":29728,"date":"2025-02-18T11:23:31","date_gmt":"2025-02-18T09:23:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.althesys.com\/?post_type=thinktank&p=29728"},"modified":"2025-02-20T18:59:47","modified_gmt":"2025-02-20T16:59:47","slug":"the-negative-trend-of-listed-renewables-continues-irex-declines-in-january%ef%bf%bc","status":"publish","type":"thinktank","link":"https:\/\/www.althesys.com\/en\/thinktank\/the-negative-trend-of-listed-renewables-continues-irex-declines-in-january%ef%bf%bc\/","title":{"rendered":"The Negative Trend of Listed Renewables Continues: IREX Declines in January"},"content":{"rendered":"\n

8.3% Drop in the First Month of 2025, Closing at 17,797 Points<\/strong>.<\/h4>\n\n\n
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Performance of the Main Indices of Borsa Italiana and the IREX Index<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

L’IREX Index prosegue la tendenza negativa iniziata a maggio 2024, registrando un calo dell’8,3% a gennaio 2025 e chiudendo a 17.797 punti (-39,6% su base annua).<\/p>\n\n\n\n

Dopo il -7,5% di dicembre, l\u2019indice delle small mid cap pure renewable di Borsa Italiana si discosta ancora dall\u2019andamento positivo del mercato: FTSE All-Share (+6,5%) e FTSE Italia Energia (+3,4%) crescono, cos\u00ec come i principali listini europei (DAX +9,2%, CAC +7,7%, IBEX +6,7%). Anche i prezzi dell’energia sono in aumento, Brent e WTI hanno registrato entrambi un incremento del 2,6%, TTF gas ha subito un rialzo significativo del 9,4% e il PUN aumenta del 5,9%.<\/p>\n\n\n\n

Le rinnovabili non beneficiano per\u00f2 di questa dinamica, nonostante la maggiore appetibilit\u00e0 degli investimenti verdi, penalizzate dal rallentamento delle misure di supporto e da incertezze istituzionali.<\/p>\n\n\n\n

Alcune aziende del comparto hanno registrato performance positive, mentre altre hanno subito perdite importanti. Frendy Energy (+14,8%) ha beneficiato di una crescita sostenuta, grazie a solidi risultati finanziari e prospettive di sviluppo incoraggianti date dall’acquisizione di nuovi impianti. Anche Esi (+5,1%) ha registrato un aumento, seppur moderato, dopo l\u2019annuncio di alcuni piccoli contratti. Iniziative Bresciane (+3,4%) ha chiuso il mese con una performance positiva, sostenuta dall\u2019ottimizzazione della gestione attraverso un programma di efficientamento dei costi operativi.<\/p>\n\n\n\n

Sul fronte opposto, tra le peggiori performance si segnalano due societ\u00e0. Innovatec ha subito un crollo drastico (-75,2%) dopo l\u2019atto di scissione a favore di Haiki+ (che avr\u00e0 in capo la business unit ambiente ed economia circolare) e una revisione al ribasso delle sue previsioni di fatturato per l’anno in corso a causa di ritardi nell’ottenimento di autorizzazioni. Seri Industrial (-9,1%) ha registrato un ribasso significativo probabilmente dovuto alle prime indiscrezioni sui dati 2024 e sulle previsioni per il 2025.<\/p>\n\n\n\n

La crescita del PIL globale \u00e8 prevista al 3,3% nel 2025 e nel 2026, un valore inferiore alla media storica del 3,7% registrata tra il 2000 e il 2019 (FMI). La previsione per il 2025 rimane sostanzialmente invariata rispetto alle stime di ottobre 2024, grazie alla revisione al rialzo della crescita degli Stati Uniti (2,7%), che compensa le flessioni di altre grandi economie. Tuttavia, l\u2019area euro continua a mostrarsi debole, con una crescita prevista all\u20191,0% nel 2025, mentre l\u2019Italia \u00e8 attesa in aumento dello 0,7%, un dato invariato rispetto all\u2019anno precedente. La Germania, con una pesante revisione al ribasso (dal -0,2% per il 2024 allo 0,3% del 2025), potrebbe frenare ulteriormente la fiducia economica in Europa.<\/p>\n\n\n\n

A livello globale, l\u2019inflazione dovrebbe scendere al 4,2% nel 2025 e al 3,5% nel 2026, con le economie avanzate che raggiungeranno prima l\u2019obiettivo di stabilit\u00e0 dei prezzi rispetto alle emergenti. Tuttavia, il quadro economico resta incerto: le politiche monetarie e fiscali, i rischi geopolitici e la stabilit\u00e0 finanziaria giocano un ruolo chiave nel determinare l\u2019evoluzione della crescita nei prossimi anni.<\/p>\n\n\n\n

Questa dinamica macroeconomica ha un impatto significativo sul settore delle energie rinnovabili e sull\u2019indice IREX, che continua a risentire della bassa crescita europea e delle incertezze normative interne. In Italia, il settore resta in attesa dell\u2019attuazione delle policy. L\u2019ultima misura approvata, il FER X transitorio per il 2025 per il sostegno alle rinnovabili mature, \u00e8 stato firmato dal MASE, ma i tempi delle procedure competitive non sono ancora chiari. Lo stesso vale per il MACSE per gli investimenti in accumuli.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019insediamento di Trump alla Casa Bianca e il nuovo ritiro degli Stati Uniti dall\u2019Accordo di Parigi sollevano interrogativi sul ritorno alle fonti fossili. L\u2019impatto di questa decisione sul mercato globale dell\u2019energia \u00e8 ancora da valutare.<\/p>\n\n\n\n

La guerra commerciale e i dazi imposti dagli Stati Uniti potrebbero avere effetti contrastanti: da un lato, penalizzando l\u2019export industriale europeo, dall\u2019altro favorendo il calo dei prezzi delle tecnologie cinesi, che potrebbero cercare nuovi sbocchi di mercato in Europa. A tal proposito, la nuova politica industriale dell\u2019UE promessa nei primi cento giorni della nuova Commissione von der Leyen \u00e8 attesa come una possibile svolta per affrontare la concorrenza straniera sulla produzione di componenti per le tecnologie verdi.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019Italia prosegue, peraltro, nella sua politica energetica verso il nucleare: il MASE ha trasmesso a Palazzo Chigi il disegno di legge delega per normare la produzione di energia dall\u2019atomo, inclusa la fusione e la produzione di idrogeno da nucleare. Il governo avr\u00e0 24 mesi per adottare decreti legislativi in materia. Il 2025 sembra dunque seguire il trend del 2024 per il settore rinnovabile italiano. L\u2019eventuale svolta dipender\u00e0 non solo dalla velocit\u00e0 della politica nel fornire risposte alla crisi industriale ma dalle reazioni del settore energetico all\u2019emergenza gas, che sta nuovamente affacciandosi sul Continente Europeo e su cui i trattati di pace Russia-Ucraina dovrebbero, auspicabilmente, avere un impatto.<\/p>\n\n\n

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Best and worst performers<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Renewables did not benefit from energy prices upwarding trend, as they were penalized by the slowdown in support measures and institutional uncertainties.<\/p>\n

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