{"id":28704,"date":"2024-12-16T13:22:06","date_gmt":"2024-12-16T11:22:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.althesys.com\/?post_type=thinktank&p=28704"},"modified":"2024-12-16T13:23:56","modified_gmt":"2024-12-16T11:23:56","slug":"irex-index-on-the-rise-but-the-energy-outlook-remains-uncertain","status":"publish","type":"thinktank","link":"https:\/\/www.althesys.com\/en\/thinktank\/irex-index-on-the-rise-but-the-energy-outlook-remains-uncertain\/","title":{"rendered":"Irex Index on the rise, but the energy outlook remains uncertain"},"content":{"rendered":"\n

The Irex Index regained ground in November, posting strong gains, but the environment remains unfavorable for renewables, hindering future investments.<\/p>\n\n\n\n

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L\u2019indice, che misura l\u2019andamento delle small mid cap pure renewable quotate in Borsa Italiana, ha chiuso il mese con un rialzo del 15,6% a 20.967 punti. Questo \u00e8 il valore pi\u00f9 alto registrato dal 12 giugno anche se inferiore di circa il 30% rispetto a inizio anno. L\u2019indice, oltre a novembre, \u00e8 stato in territorio positivo solo a maggio e agosto, riflettendo tutta l\u2019incertezza derivante da un clima politico-istituzionale che non sembra particolarmente favorevole per il settore.<\/p>\n\n\n\n

In questo quadro, le migliori performance le hanno registrate Alerion (+17,8%), Frendy Energy (+6,1%) e Innovatec (+2,5%) mentre sensibili perdite ha registrato ESI (-12,6%), seguita da Ecosuntek (-3,5%) e Comal (-2,3%).<\/p>\n\n\n\n

Il mercato ha premiato Alerion, che ha annunciato la costituzione di una joint venture paritaria con Alperia per lo sviluppo di circa 120 MW di eolico, oltre al grande successo di un collocamento obbligazionario da 250 milioni di euro (200 + 50 di opzione incrementale) chiuso anticipatamente per eccesso di domanda. Scambi positivi anche per Frendy Energy che continua il suo percorso rialzista e Innovatec, che a novembre ha presentato la guidance per il 2024, prospettando una chiusura di esercizio positiva ed in miglioramento rispetto allo scorso anno.<\/p>\n\n\n\n

Continua invece il momento negativo di ESI, nonostante l\u2019annuncio di un contratto per il ripristino di un impianto fotovoltaico in Piemonte del valore di circa 1,2 milioni di euro. Il mercato ha penalizzato anche Ecosuntek dopo i guadagni di ottobre. L\u2019azienda umbra negli ultimi mesi ha avuto un andamento altalenante e non \u00e8 ancora riuscita a tornare sui valori di maggio, prima dell\u2019avvio del procedimento dell\u2019Antitrust per violazione dell\u2019obbligo di comunicazione preventiva in merito all\u2019acquisizione di +Energia. Novembre negativo anche per Comal, per la quale il mercato ha ignorato l\u2019annuncio di una fornitura di tracker per un impianto fotovoltaico da 3,5 MW in Lazio.<\/p>\n\n\n\n

Questi andamenti si inquadrano in un contesto negativo delle principali Borse europee, con Milano che \u00e8 risultata la peggiore chiudendo il mese con un calo del 2,2%. Male anche il Cac francese (-1,6%) e l\u2019Ibex (-0,3%), mentre in controtendenza \u00e8 stata Francoforte che ha registrato guadagni del 2,9%.<\/p>\n\n\n\n

Il FTSE Italia Energia \u00e8 cresciuto di un timido 0,6%, condizionato dall\u2019andamento ambivalente dei mercati energetici. Negativi gli indici petroliferi, con il Brent in calo dello 0,3% a $ 72,9 ed il WTI (-3,4%). L\u2019indice del petrolio americano ha annullato i guadagni registrati a ottobre ed ha chiuso il mese a $ 68,2, il valore pi\u00f9 basso dallo scorso maggio. Forti guadagni invece sui mercati del gas e dell\u2019elettricit\u00e0 sull\u2019onda dell\u2019incertezza derivante dei conflitti in corso. Il TTF olandese ha chiuso il mese a \u20ac 46,46\/MWh (+14,2%) mentre il PUN ha guadagnato il 12,2% attestandosi a 130,89 \u20ac\/MWh. <\/p>\n\n\n\n

La congiuntura economica continua a segnare una crescita moderata e stabile. La crescita mondiale \u00e8 stimata al 3,2% nel 2024 e al 3,3% nel 2025. Differenti livelli di crescita nelle varie parti del mondo resteranno almeno nel medio termine anche se si dovrebbe andare verso una maggiore convergenza dovuta al rallentamento di alcune aree (come Usa o Brasile) e all\u2019accelerazione di altre come, ad esempio, l\u2019Unione Europea. Vi sono per\u00f2 rischi recessivi dovuti all\u2019instabilit\u00e0 internazionale. Oltre alle tensioni geopolitiche causate dai vari conflitti, infatti, preoccupa l\u2019inasprimento delle misure protezionistiche nel commercio e l\u2019aumento della vulnerabilit\u00e0 finanziaria dovuta anche alla crescita dei mezzi di finanziamento non regolamentati (fonte: OCSE).<\/p>\n\n\n\n

Guardando in particolare all\u2019Eurozona, la crescita dovrebbe aumentare gradualmente passando dallo 0,8% di quest\u2019anno all\u20191,5% del 2026 sull\u2019onda dell\u2019allentamento delle politiche fiscali e monetarie (la BCE ha ulteriormente tagliato i tassi al 3%) ma i rischi di un ritorno dell\u2019inflazione rimangono elevati, soprattutto nel settore dei servizi. Anche per l\u2019Italia la crescita \u00e8 attesa moderata (+1,2% nel 2026) ma la politica fiscale \u00e8 prevista un po\u2019 pi\u00f9 restrittiva nei prossimi anni per poter centrare gli obiettivi di bilancio (fonte: OCSE).Il recupero dell\u2019indice Irex non deve comunque illudere il settore delle rinnovabili italiane, che rimane in sofferenza per via delle complessit\u00e0 del sistema e di un quadro regolatorio ancora incerto. Provvedimenti importanti come FER X o MACSE sono ancora ai blocchi di partenza, con l\u2019avvio delle prime aste di quest\u2019ultimo non prima di giugno 2025. Sono state invece pubblicate le regole operative del FER 2 per lo sviluppo delle rinnovabili innovative ed \u00e8 stato convertito in legge il DL Ambiente. Ma il primo decreto \u00e8 gi\u00e0 stato contestato da associazioni di settore per via di un prezzo ritenuto insufficiente mentre il secondo non ha risolto i dubbi degli operatori su alcuni suoi aspetti controversi che potrebbero ostacolare l\u2019effettiva realizzazione di nuovi impianti.<\/p>\n\n\n

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Best and worst performers<\/figcaption><\/figure><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

The index, which tracks the performance of small- and mid-cap pure renewable companies listed on the Italian Stock Exchange, closed the month with a 15.6% increase.<\/p>\n

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