{"id":28230,"date":"2024-11-18T11:19:03","date_gmt":"2024-11-18T09:19:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.althesys.com\/?post_type=thinktank&p=28230"},"modified":"2024-11-18T11:23:16","modified_gmt":"2024-11-18T09:23:16","slug":"october-turns-red-for-the-irex-index-amid-regulatory-uncertainties-and-waning-confidence","status":"publish","type":"thinktank","link":"https:\/\/www.althesys.com\/en\/thinktank\/october-turns-red-for-the-irex-index-amid-regulatory-uncertainties-and-waning-confidence\/","title":{"rendered":"October turns red for the Irex Index amid regulatory uncertainties and waning confidence."},"content":{"rendered":"\n

The negative trend of the Irex Index is part of a broader climate of hostility towards renewables.<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n

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L\u2019andamento dei principali listini di Borsa Italiana e l’Irex Index<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

Il settore delle rinnovabili italiane continua il suo periodo difficile, con l\u2019indice Irex che anche ad ottobre chiude con un risultato fortemente negativo.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019indice, che misura l\u2019andamento delle small mid cap pure renewable quotate in Borsa Italiana, ha registrato lo scorso mese un calo dell\u20198% ed un -39% da inizio anno. L\u2019Irex \u00e8 stato sempre in territorio negativo dall\u2019inizio del 2024, se si escludono i mesi di maggio e agosto.<\/p>\n\n\n\n

Pesano sul comparto le incognite di un quadro regolatorio ancora poco definito e pi\u00f9 che mai incerto per quel che riguarda i principali provvedimenti che dovrebbero favorire la decarbonizzazione, oltre ad un clima politico-istituzionale che non pare particolarmente favorevole.<\/p>\n\n\n\n

In questo contesto, alcune aziende sono comunque riuscite a registrare performance positive, come Ecosuntek (+10,6%), Frendy Energy (+4,8%) ed Iniziative Bresciane (+1,4%).<\/p>\n\n\n\n

Il mercato, ha, infatti, reagito positivamente alla relazione semestrale che Ecosuntek ha presentato a fine settembre, premiando la crescita di fatturato ed Ebitda. Le buone performance industriali e finanziarie del primo semestre hanno supportato anche l\u2019andamento di Frendy Energy cos\u00ec pure quello di Iniziative Bresciane che ha aumentato la propria produzione di energia di quasi il 90% rispetto allo stesso periodo del 2023. <\/p>\n\n\n\n

Ottobre negativo invece per ESI (-14,9%), il cui titolo ha ritracciato dopo i guadagni di fine settembre, allo stesso modo di EEMS, che chiude il mese a -11,1%. La societ\u00e0 ha, inoltre, reso noto di aver deciso di intraprendere un\u2019azione legale nei confronti di un\u2019altra societ\u00e0 con cui aveva sottoscritto un accordo di investimento a seguito della decisione di quest\u2019ultima di ritirarsi dall\u2019operazione. Perdita simile anche per Seri Industrial (-11%) che nei primi sei mesi del 2024 ha visto minori ricavi da clienti, imputabili principalmente alla riduzione dei prezzi di vendita non sufficientemente compensati dall\u2019aumento dei volumi.<\/p>\n\n\n\n

Anche le principali Borse europee hanno mostrato performance negative. La peggiore \u00e8 stata Parigi che ha perso il 3,9%, seguita da Madrid a -1,9% e dal DAX tedesco che ha limitato le perdite all\u20191,3%. In controtendenza la Borsa Italiana, con il FTSE All Share che ha addirittura guadagnato un timido 0,2% e un FTSE Italia Energia che ha visto invece un incremento del 2,2%.<\/p>\n\n\n\n

I titoli energetici italiani hanno probabilmente beneficiato dei guadagni realizzati sui mercati petroliferi, dove l\u2019indice Brent \u00e8 salito del 2% a 73,2 $\/b ed il WTI ha chiuso a 70,5 $\/b (+3%). Ottime le performance anche del mercato gas dove il TTF olandese ha guadagnato il 5,6%. Tale tendenza rialzista \u00e8 presumibilmente influenzata dall\u2019avvicinarsi della stagione invernale e dagli andamenti del conflitto russo-ucraino, in quanto la nuova offensiva di Mosca pu\u00f2 creare preoccupazione per la tenuta dei gasdotti in territorio ucraino. Il prezzo unico nazionale (PUN) dell\u2019energia elettrica in Italia non ha per\u00f2 seguito il gas riducendo leggermente le sue quotazioni (-0,4%) e chiudendo il mese a 116,69 \u20ac\/MWh. Il PUN rimane comunque a valori pi\u00f9 elevati di quelli precrisi (+38% rispetto alla media di giugno 2021).<\/p>\n\n\n\n

Le nuove stime sull\u2019andamento dell\u2019economia mondiale vedono una stabilizzazione dei livelli di crescita, previsti attorno al 3,2% sia per il 2024 che per il 2025. L\u2019economia ha mostrato una forte resilienza alla dinamica inflattiva, che pare essere stata ridimensionata: l\u2019inflazione \u00e8 attesa al 3,5% per la fine del 2025, 0,1 punti sotto al livello medio del periodo 2000-2019 (fonte: FMI). La sostanziale stabilit\u00e0 non deve per\u00f2 far sottovalutare i potenziali rischi imputabili principalmente al pericolo di escalation dei vari conflitti in corso, alla volatilit\u00e0 dei mercati finanziari che pu\u00f2 mettere sotto pressione la tenuta dei debiti sovrani ed all\u2019incertezza sull\u2019andamento dell\u2019economia cinese.<\/p>\n\n\n\n

Sela crescita a livello globale \u00e8 rimasta, infatti, invariata rispetto alle ultime previsioni, le varie aree geografiche sono state interessate da dinamiche differenti. Guardando in particolare all\u2019Eurozona, la crescita per il 2025 \u00e8 stata rivista al ribasso di 0,3 punti percentuali ed \u00e8 ora attesa all\u20191,2%. I segnali di preoccupazione riguardano soprattutto la Germania e la crisi di alcuni suoi comparti (primo tra tutti l\u2019automotive) che ha portato a una revisione della stima di crescita per l\u2019anno prossimo abbassandola allo 0,8% (-0,5 punti).<\/p>\n\n\n\n

L\u2019economia italiana ha mostrato una sostanziale stabilit\u00e0 del PIL nel terzo trimestre ma la produzione industriale \u00e8 rallentata rispetto alla prima parte dell\u2019anno, segnando un risultato peggiore rispetto agli altri Paesi europei. L\u2019Istat segnala, inoltre, che ad ottobre il clima di fiducia delle imprese \u00e8 sceso ai minimi da aprile 2021, soprattutto nel settore dei servizi. In calo anche la fiducia dei consumatori, scettici sia sulla situazione economica generale che su quella prospettica.L\u2019andamento negativo dell\u2019indice Irex si inquadra, quindi, in un clima generale di sfiducia che non fa che acuire le fragilit\u00e0 di un comparto gi\u00e0 oltremodo sofferente per un contesto sfavorevole agli investimenti. I provvedimenti volti a stimolare la crescita sono frenati tra dibattiti parlamentari o interlocuzioni con Bruxelles (PNIEC, FER X, T.U. Rinnovabili), definizioni di regole operative (MACSE, mercato del time-shifting) e confronti\/scontri tra Stato e Regioni (Aree Idonee). A questo si aggiunge un atteggiamento delle istituzioni che pare meno propenso allo sviluppo delle rinnovabili, attraverso l\u2019approvazione di decreti potenzialmente frenanti (DL Agricoltura, DL Ambiente) e soluzioni energetiche potenzialmente interessanti ma di lungo periodo.<\/p>\n\n\n

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L\u2019andamento dei quattro titoli worst e best performers<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

The index, which tracks small and mid-cap pure renewable companies listed on the Italian Stock Exchange, plunged 8% last month and is down 39% year-to-date. The Irex has been in negative territory since the beginning of 2024, except for May and August.<\/p>\n

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