L\u2018economia mondiale sembra avviarsi verso una crescita meno marcata rispetto al 2022, a fronte di un contesto finanziario e geopolitico che rimane complesso.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019output globale \u00e8 previsto crescere del 3% sia nel 2023 che nel 2024, in confronto al 3,5% registrato nel 2022 (fonte FMI). La crescita dell\u2019anno in corso \u00e8 stimata leggermente al rialzo (+0,2%) rispetto alla precedente previsione ma rimane comunque ben al di sotto della media del periodo 2000-2019, che \u00e8 stata del 3,8%. Il declino \u00e8 pi\u00f9 pronunciato per le economie avanzate, dove la Germania \u00e8 addirittura in recessione (-0,3%) a causa della debolezza del proprio settore manifatturiero.<\/p>\n\n\n\n
Meglio i Paesi emergenti, con una crescita del 4% nel 2023 e 4,1% nel 2024. Le economie di quest\u2019area sono trainate dalla Cina, l\u2019unica con un tasso di crescita atteso nel 2023 maggiore di quello del 2022: 5,2%, 2,2 punti percentuali pi\u00f9 alto dello scorso anno. \u00a0<\/p>\n\n\n\n
A frenare \u00e8 soprattutto l\u2019inflazione che, sebbene in calo, resta alta e superiore alle attese. Ci\u00f2 ha da tempo spinto le banche centrali ad adottare politiche monetarie restrittive che, al momento, non sembrano destinate a fermarsi.<\/p>\n\n\n\n
Nell\u2019area Euro, il livello dei prezzi ad agosto si \u00e8 attestato al 5,3%, stabile rispetto a luglio. Questa \u00e8 la prima volta da aprile che l\u2019inflazione non scende, tradendo il consensus di mercato che si aspettava un 5,1%. L\u2019inflazione \u00e8 stata comunque 3,8 punti percentuali pi\u00f9 bassa rispetto ad agosto 2022 (fonte Eurostat). In aumento i rischi di una contrazione nel terzo trimestre, con la Commissione Europea che ha recentemente rivisto la crescita del 2023 a +0,8% rispetto al precedente +1%.<\/p>\n\n\n\n
In Italia, i dati definitivi sul secondo trimestre confermano il rallentamento dell\u2019economia. Il PIL \u00e8 sceso su base congiunturale e a livello tendenziale la sua crescita si \u00e8 ridimensionata al 0,4% (dalla stima preliminare dello 0,6%). Le condizioni del mercato del lavoro rimangono comunque favorevoli (con un aumento dell\u2019occupazione e una contestuale calo della disoccupazione e dell\u2019inattivit\u00e0) mentre gli indici di fiducia di imprese e consumatori forniscono segnali contrastanti, con il primo in aumento e il secondo in diminuzione.<\/p>\n\n\n\n
Luglio e agosto hanno visto i principali indici di Borsa europei al ribasso ad eccezione dell\u2019Italia, dove il FTSE All-Share \u00e8 cresciuto dell\u20191,9%. Francoforte ha chiuso a -1,2%, seguito dal Cac (-1,1%) e dall\u2019Ibex (-0,9%). <\/p>\n\n\n\n
Il FTSE Italia Energia balza a quota 17.241,9 con un rialzo del 6,7% rispetto a giugno, sospinto dalle buone performance sui mercati delle commodities. Notevoli le quotazioni petrolifere. Il Brent \u00e8 salito del 15,9% a 86,80 dollari al barile mentre il marker WTI registra una crescita del 18,5%, arrivando a 83,55 dollari. Entrambi gli indici sono ai loro massimi da ottobre 2022.<\/p>\n\n\n\n
In salita anche il prezzo medio della Borsa elettrica italiana, che \u00e8 aumentato del 6,2% rispetto a due mesi, sebbene sia rimasto stabile ad agosto rispetto a luglio a 111,89 \u20ac\/MWh (-0,2%). Il rialzo di luglio \u00e8 dovuto alla stagionalit\u00e0 dei consumi, mentre sulla sostanziale stabilit\u00e0 di agosto pu\u00f2 avere influito il maggior apporto delle rinnovabili e il conseguente minor consumo da fossili. In controtendenza, invece, il gas (TTF) che chiude agosto a 35,81 \u20ac\/MWh, -9,3% rispetto a giugno ma in decisa ripresa rispetto a luglio.<\/p>\n\n\n\n
Il comparto italiano delle rinnovabili, invece, risulta pi\u00f9 stabile nel bimestre. Dopo il lieve recupero di maggio (+1,7%) e il calo a giugno (-3,2%), l\u2019indice Irex delle small mid cap pure renewable quotate in Borsa Italiana cresce meno di un punto percentuale (+0,8%) e il listino continua a mostrare una grande variabilit\u00e0 tra i vari titoli.<\/p>\n\n\n\n
Tra i best performer si trova ancora una volta Renergetica, che vola a +63,6% dopo il +22,9% di giugno. A seguire Ecosuntek con +3,4% e Innovatec con +1,8%. Tra i worst performer, invece, si trovano EEMS, che chiude a -17,6% dopo il -7% di giugno, Algowatt con -8,9% e Agatos con -5,2%.<\/p>\n\n\n\n
Il balzo di Renergetica \u00e8 dovuto all\u2019acquisto del 60% del proprio capitale da parte di CVA. L\u2019acquisizione punta a valorizzare le sinergie e le potenzialit\u00e0 di sviluppo delle due aziende.<\/p>\n\n\n\n
Ecosuntek viene premiata dal mercato per i buoni risultati del 2022 pubblicati a giugno e per la firma di due accordi preliminari da parte della sua controllata Eco Trade per l\u2019acquisizione di una partecipazione del 45% in +Energia S.p.A. Il deal prevede un prezzo complessivo di 21,3 milioni di euro da versare a fine di ottobre e rafforza la presenza del gruppo nel comparto della vendita. Sul bimestre, per\u00f2, pesano i risultati preliminari del primo semestre 2023, con un valore della produzione in calo sullo stesso periodo 2022 (-11,7%).<\/p>\n\n\n\n
Innovatec, nonostante i risultati in calo del semestre, rimane attrattiva grazie ai suoi fondamentali e alle prospettive di crescita. Permane la valutazione positiva riguardo la partnership strategica con BF S.p.A. per lo sviluppo di soluzioni integrate per sistemi di efficientamento energetico dedicate al mercato dell\u2019agritech.<\/p>\n\n\n\n
Continua il calo di EEMS. A giugno aveva emesso nuove azioni ordinarie e obbligazioni a favore di Negma, che ha attirato l\u2019attenzione pubblica per il caso Visibilia. Nei due mesi il titolo \u00e8 stato oggetto di vendite cospicue da parte di alcuni azionisti rilevanti.<\/p>\n\n\n\n
L’approvazione del percorso di risanamento non giudiziale e in continuit\u00e0 aziendale da parte di Algowatt non sembra aver avuto effetti positivi. La societ\u00e0, a giugno, ha anche approvato il nuovo piano industriale, che prevede una crescita del valore della produzione 2023-2025 del 51%, realizzabile grazie alle attivit\u00e0 della Greentech Industry e della Digital Energy & Environment, all\u2019incremento dell\u2019RD&I e ai proventi delle alienazioni di asset, piattaforme e contratti non strategici.<\/p>\n\n\n\n
Su Agatos pesa l\u2019approvazione a giugno del bilancio consolidato 2022, che evidenzia una perdita di gruppo per 3,69 milioni e il parere di alcuni analisti sul titolo. Il settore delle rinnovabili in Italia \u00e8 in difficolt\u00e0, nonostante la crescita dell\u2019installato (+3 GW tra gennaio e luglio). Le cause sono molteplici: l’aumento dei tassi di interesse, le preoccupazioni dell\u2019industria green tech europea sul calo dei prezzi per l\u2019import cinese, nonch\u00e9 i ben noti ritardi nel rilascio delle autorizzazioni. A queste si aggiungono la consultazione sul Decreto del MASE FERx, che sembra puntare allo sviluppo delle rinnovabili attraverso contratti per differenza. Questo meccanismo potrebbe entrare in vigore nel periodo 2024-2028, in vista degli obiettivi fissati per il 2030, ma potrebbe non essere sufficiente per la decarbonizzazione del settore elettrico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Irex index up, but with high volatility during the summer 2023<\/p>\n